民國九十四年九月二十六日

　　本週日圓兌美元匯價呈現小幅貶值格局。主要是受到美國聯準會官員紛紛表示雖然經歷二次颶風侵襲，美國經濟仍表現強勁，通貨膨脹已處於安全範圍的高檔，利率仍有調高的空間所致。本週日本經濟數據良好，包括8月零售銷售成長幅度超乎預期，更加確立日本國內消費將強力支撐經濟穩定復甦的觀點；8月零售銷售較去年同期及上月都成長1.5%；大型製造業在至9月止的三個月裡對景氣更具信心， 7-9月當季大型製造業的景氣判斷指標(BSI)上升至正6.4，上季4-6月時為負2.4，數據顯示受訪者對10-12月的未來預期指數為正11.1，明年1-3月則為正9.0。

　　本週美國公布的經濟數據好壞參半，其中9月消費者信心指數大幅下降至86.6，創下自 2003年10月以來最低水準，8月為105.5；芝加哥9月採購經理指數上升至60.5， 8月為49.2；密西根大學公布9月消費者信心指數則下降至 76.9，為15年來最大下降幅度，8月為89.1；上週初次申請失業金人數下降至 35.6萬人，前一週為43.5萬人。

＜未來分析＞

　　日銀總裁福井俊彥發表演說指出，未來政策將趨向減少抑注貨幣流通數量至經濟體系，並暗示日銀即將在明年四月結束零利率利率政策，福井的談話係首度有央行官員對結束零利率政策，提出了時間表，因此日圓在基本面上受到支撐。

　　就技術分析而言，由於美元兌日圓匯率有機會突破七月高點113.73，若突破該高點則會展開進一波貶勢，預估短期主要阻力位在114.00及114.50，在下面的支撐在111.50及112.00。

<預估本週區間>

　　 美元兌日圓： 111.50-114.50。

　　上週歐元在大跌後呈現小幅震盪整理的格局，雖然市場一路作空歐元，但由於市場傳言在1.2000下方有各國央行的買單進場，因此，使得歐元在本週無法有進一步下跌的空間，雖然未來不排除歐元仍將繼續走弱，但在目前市場無法將歐元繼續壓低的情況下，或許歐元有機會在此作一個小幅度的反彈。
　　
　　上週歐元區數據，其中德國9月IFO企業景氣指數為96.00優於預期，德國9月份經季節調整之失業人數增加3.9萬人，失業率也從8月的11.6%上升至11.7%，歐元區9月的消費者信心指數為-15，與上月相符，整體表現不甚理想。而美國數據方面，9月的消費者信心指數在颶風及油價高漲的情況下呈現下滑，數值僅為86.6，低於預期，但8月的耐久財訂單成長3.3%，超乎預期，第二季的GDP終值仍維持3.3%不變，美國經濟依然強勁，8月的個人支出及所得均下滑，且較預期差，而9月的芝加哥採購經理人指數為60.5，優於預期，整體表現好壞參半。

＜未來分析＞

　　 歐元目前正處於1.2000的大關卡上，由於有強烈的買氣在1.2000下方，因此要正式穿破恐怕不易，預計在久攻不破的情況下，或許歐元有機會反彈，但反彈幅度應該不多。預估短期主要阻力在1.2200及1.2100，下方的支撐在1.2000及1.1900。

<預估本週區間>

　　 歐元兌美元約在 1.1900-1.2200。