（一）第一季經濟成長率佳

　　第一季實質國內生產總額較上季成長 1.3% ，換算為年率則為 5.3% ，遠高於上季之成長 0.5% ，及市場預估值 ( 如彭博資訊社預估將成長 2.4%) 。促使景氣大幅成長的主要原因在於占 GDP 五成之民間消費支出較上季成長 1.2% ，另，民間企業設備投資亦較上季成長 2.0% ，因而使得內需對 GDP 的貢獻度達 1.4 個百分點 。

　　惟，去年支撐日本經濟成長之主力－外需，在出口衰退 0.2% 下對 GDP 之貢獻度為負的 0.1 個百分點，主要是對中國大陸及亞洲各國出口減緩所致。由於第一季實質 GDP 成長率 1.3% 仍高於名目 GDP 成長率之 0.6% ，代表儘管景氣復甦，但通貨緊縮情形仍未改善 。

　　此外，據內閣府統計日本潛在國內總生產 (GDP) 與實際國內總生產之差距 ( 實際 GDP - 潛在 GDP) 占潛在 GDP 比率，該數據於雖然於 2004 年第一季縮小至負 0.53% ，但自同年第二季以來該比率呈現微幅惡化，至去年第四季再惡化至負 1.5% 。按， 日本潛在國內總生產 (GDP) 與實際國內總生產之差距占潛在 GDP 比率自 1993 年第二季即開始出現負數，隨即持續惡化，至 2002 年第一季探底，達負 5.74% ，隨後在景氣復甦下，該比率持續改善，顯示日本內需不足有改善的跡象。由於潛在國內總生產為推估日本工業設備及人力資源充分利用所計算出的 GDP ，其與實際國內總生產之差距所代表的意義即是日本國內需求不足的問題，加以消費者物價自 1999 年以來即連年呈現緊縮 狀態 ，顯示國內需求不足正是造成長期經濟不振及通貨緊縮的主因 。

　　 雖然今年第一季日本國內需求碓實支撐日本經濟成長，而近來失業率亦持續改善，如 3 月份失業率持續改善，達 4.5% ，較上月減少 0.2 個百分點，失業人數則較去年同月減少 20 萬人，已連續第二十二個月減少，求人 / 求職比率則維持與上月相同之 0.91 倍，總計 2004 年度失業率達 4.6% ，較上年減少 0.5 個百分點，已連續第二年下降，顯示日本國內需求之成長可期；另，代表日本國內設備投資先行指標之核心機械訂單第一季亦較上季成長 0.7% ，為連續第二季成長，其中，製造業及非製造業各較上季成長 0.9% 、 0.4% 。惟，多數經濟學家認為在出口成長走緩下，若日本國內需求無法持續上揚，則日本經濟未來走勢仍令人擔憂 。