（一）第二季GDP持續成長

　　第二季 GDP 較上季成長 0.3% ，換算為年率則為成長 1.1% ，已連續三季成長。此主要是民間消費及企業設備投資增加所推升，第二季民間消費較上季成長 0.7% ，雖然成長幅度較上季之成長 1.2% 為小，但由於一般預期因第一季比較基期高可能使得第二季民間消費表現較差，因此第二季之民間消費成長幅度反而顯現日本消費之日益走堅情勢，使得民間消費對 GDP 的貢獻度達 0.4 個百分點。內閣府表示，民間消費依然熱絡主要是由於夏日衣物、液晶電視等新型家電銷售佳，另， 5 月?金假期旅遊人數增加，亦帶動民間消費上揚 。

　　另，第二季民間企業設備投資較上季成長 2.2% ，對第二季 GDP 貢獻 0.3 個百分點；而在全球經濟復甦增?下，亦帶動第二季出口較上季成長 2.8% ，雖然石油價格上揚使得進口較上季增加 1.6% ，但貿易順差對 GDP 貢獻度仍達 0.2 個百分點。值得注意的是，該季經濟成長之所以不如預期，係受存貨從先前兩季的持續累積轉呈萎縮的拖累，若不計存貨調整的扭曲效果，則日本基本成長動能仍呈穩健改善之勢。隨著美國景氣再度轉強的帶動下，日本下半年景氣依然樂觀 。

　　由於上半年經濟成長亮麗，日本 15 家民間經濟研究機構於 8 月份的經濟預測報告中紛紛調高日本今明兩年度的經濟成長預測值，平均各家經濟研究機構 2005 年度的經濟成長率預測值為 1.9% ，高於日本政府年初預測之 1.6% ； 15 家研究機構 2006 年度的經濟成長率平均預測值則持平，為 1.9% ，略低於日本政府預測值之 2% ，主要是考量石油價格高漲的因素 。

　　由於近來石油價格屢創新高，使得日本民間研究機構憂心此將壓縮企業收益及企業設備投資。雖然日本數十年來致力於提升能源利用效率有成，據內閣府統計，目前能源利用效率約較 70 年代改善 30% ，但由於油價漲升可能影響中國大陸及美國經濟發展，使得日本出口受到負面壓縮，因此油價問題目前仍是眾所矚目且仍需持續觀察之標的 。